La Bourse du Pakistan a connu une semaine de négociation volatile alors que les investisseurs sont restés prudents en attendant l’annonce du budget FY26, désormais reportée au 10 juin 2025, en raison des négociations en cours avec le FMI. Malgré une incertitude initiale, l’indice KSE-100 a réussi à enregistrer une légère hausse hebdomadaire de 0,49%, clôturant à 119 691 points, soutenu par des développements positifs sur le front économique, notamment l’engagement de la Chine à refinancer 3,7 milliards de dollars de prêts commerciaux et une enchère de bons du Trésor réussie qui a levé 772 milliards de roupies. Cependant, les investisseurs étrangers ont continué à se délester de leurs positions, avec des sorties nettes de 5,65 millions de dollars, tandis que les participants locaux ont absorbé la pression de vente. En journée, la Bourse a débuté la semaine de façon baissière avec une chute de 882 points, ou 0,74%, se fixant à 118 221 points, en raison de la prudence des investisseurs avant le budget fédéral et du retard de l’approbation par le FMI du plan de règlement de la dette circulaire. Le marché a clôturé légèrement plus haut mardi, avec un gain de 112 points, alors que l’indice oscillait dans une fourchette étroite toute la journée. Les investisseurs étaient prudents avant la présentation du budget, bien que les actions cimentières aient augmenté, portées par des espoirs d’un package immobilier. La Bourse a ouvert avec une nouvelle vigueur jeudi après une journée de fermeture pour marquer le Youm-e-Takbeer, qui reflétait les réalisations nucléaires de la nation. Le KSE-100 a enregistré une hausse notable de 638 points. Enfin, la Bourse a terminé la semaine sur une note haussière vendredi, soutenue par de fortes hausses des actions pétrolières, bancaires et d’engrais de premier plan, dans un contexte d’optimisme croissant quant aux mesures budgétaires à venir. L’indice a grimpé de 720 points pour se fixer à 119 691. Arif Habib Limited (AHL) a déclaré que l’indice KSE-100 a affiché des tendances mixtes tout au long de la semaine, démarrant sur une note négative en raison des incertitudes entourant le déploiement du budget. Sur le front économique, la Chine s’est engagée à refinancer 3,7 milliards de dollars de prêts commerciaux pour le Pakistan. De plus, Nepra a approuvé le tarif pluriannuel de K-Electric à 39,9 roupies par unité et un rendement de l’équité de 14% basé sur USD. Le gouvernement a réussi à lever 772 milliards de roupies grâce à une enchère de bons du Trésor, dépassant son objectif de 650 milliards de roupies. Les rendements de coupure ont diminué pour toutes les échéances, baissant de 9 à 15 points de base (pb). Les réserves de la Banque d’État ont progressé de 70 millions de dollars pour atteindre 11,5 milliards de dollars. Le marché a clôturé à 119 691, avec une hausse de 588 points, soit 0,49% par rapport à la semaine précédente, a ajouté AHL. Par secteur, la contribution positive est venue du ciment (317 points), des engrais (249 points), de la génération et distribution d’énergie (148 points), des banques commerciales (84 points) et de la raffinerie (80 points). Pendant ce temps, les secteurs ayant contribué négativement étaient les assembleurs automobiles (105 points), les entreprises d’exploration pétrolière et gazière (97 points), la technologie et la communication (53 points), l’alimentaire et les soins personnels (46 points) et les entreprises de commercialisation de pétrole et de gaz (43 points). Du côté des actions, les contributeurs positifs étaient Meezan Bank (230 points), Fauji Fertiliser Company (210 points), Lucky Cement (159 points), Pakgen Power (80 points) et DG Khan Cement (70 points). Les volumes moyens se sont élevés à 662 millions d’actions (en hausse de 34,6% par rapport à la semaine précédente) tandis que la valeur moyenne des échanges s’est établie à 78,9 millions de dollars (en baisse de 6,5%), a ajouté AHL. « L’indice KSE-100 s’est redressé au cours de la semaine, clôturant à 119 691 points (en hausse de 0,5% par rapport à la semaine précédente) », a déclaré Syed Danyal Hussain de JS Research. Les investisseurs étrangers sont restés vendeurs nets au cours de la semaine, avec une sortie de 5,57 milliards de dollars, compensée par des achats locaux. La semaine a débuté avec la conclusion de la visite du FMI au Pakistan sans parvenir à un accord sur certains points budgétaires, incitant le gouvernement à reporter la présentation du budget au 10 juin 2025, a-t-il déclaré. Les négociations virtuelles se poursuivaient, les deux parties se concentrant sur des mesures visant à augmenter les recettes fiscales et à réduire les dépenses. Pendant ce temps, Hussain a ajouté que la Chine a réaffirmé son engagement à refinancer 3,7 milliards de dollars de prêts commerciaux libellés en renminbi avant la fin juin. Par ailleurs, les achats nets de la Banque d’État sur les marchés des changes ont atteint 223 millions de dollars en février 2025 pour renforcer davantage les réserves de change, portant les achats cumulés à 5,9 milliards de dollars au cours des 8 premiers mois de l’exercice 2025.
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