Les marchés des actions américains ont réussi à conserver des gains hebdomadaires alors que l’accent se déplace vers Jackson Hole et les indices de politique de la Fed. Le Dow Jones atteint des niveaux records tandis que le Nasdaq et le S&P 500 peinent en raison des récents changements dans les valorisations technologiques et du sentiment des consommateurs. Les mouvements dans le secteur technologique ont incité les investisseurs à se tourner vers d’autres secteurs, marqués par des valorisations élevées, des chiffres d’affaires moins marquants pour Advanced Micro Devices et des taxes d’exportation récentes sur Nvidia et AMD. Les ventes au détail de juillet ont été solides, avec le groupe de contrôle au détail, contribuant au PIB, en hausse de 0,5% par rapport aux attentes de 0,4%. Cependant, l’indice de sentiment des consommateurs de l’Université du Michigan a été plus faible que prévu, suscitant des inquiétudes concernant la stagflation. Les attentes d’inflation à un an ont augmenté à 4,9% et les attentes à long terme à 3,9%. Malgré les changements importants dans la politique commerciale et d’immigration des États-Unis, une solide conjoncture économique sous-jacente, combinée à un assouplissement supplémentaire de la politique fiscale et monétaire, devrait soutenir la croissance. Les commentaires du président Powell lors du Symposium de Jackson Hole de cette semaine seront scrutés de près. Alors que nous pensons que la Fed réalisera une coupe de taux de 25 points de base en septembre, le président de la Fed Powell restera probablement non engageant et dépendant des données, en particulier avec un autre rapport de paie et d’IPC avant la réunion du FOMC le 17 septembre. La saison des résultats du deuxième trimestre 2025 se poursuit cette semaine, avec les rapports prévus des principaux détaillants Home Depot, Target et Walmart, avant le rapport de Nvidia le 28 août, qui conclura cette saison des résultats.
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